二九文学

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第四百零一章 胃口很大（第2页）

许逸阳问：“李总，融资的话，你愿意出多少估值？”

李泽凯说：“二十亿人民币，或者等值的美元。”

许逸阳说：“也就是两亿四千多万美元，对吧。”

“对。”

李泽凯点了点头，道：“我理想的融资比例是持股藤讯20到30，听说你们有15的股份是锁定状态，那现在你和马总团队的持股比例是40:45，折算下来是47:53，如果融资比例是20，那你们实际稀释的点数，许先生是大概94，马总团队是106，对你们双方来说，稀释掉的点数都不算多。”

许逸阳微微一笑，说：“牺牲一点股份，不算什么，不过说实话，我觉得两亿四千多万美金的估值，太少了。”

李泽凯惊讶的说：“两亿四千万美元，已经很高了，网易很快要在纳斯达克上市，但从他们拟定的发行价看，估计上市后的市值也就六亿美金上下。”

许逸阳认真道：“李公子刚才也说了，很多互联网公司都在亏损，网易去年的财报，我前几天刚好看了，全年收入才188万美元，也就一千五六百万人民币，至于净利润则根本没有，反而亏损了627万美元，折合人民币五千多万。”

说着，许逸阳又道：“正因为亏损，网易现在才不得不上市，哪怕估值低于预期也要上，再不上市从二级市场上融点钱，公司继续这么亏下去，就完蛋了。”

话说至此，许逸阳看了李泽凯一眼，笑道：“这种操作，在我眼里叫流血上市，业绩表现和发展潜力，比藤讯差远了。”

用一个比较形象的比喻来形容流血上市，可以将公司比作养猪场，公司的股份就是养猪场自己养的猪；假如这公司养着一万头猪，但市面上猪肉行情很差，只有五块钱一斤，他就算明知道坚持到明年，猪肉价格能涨到五十块钱一斤，但他手里没钱了、买不起饲料了，再不把手里的猪出手一批，一旦饲料供不上，一万头猪都要死；这时候，一级资本市场，也就是投资人和投资机构对猪肉的行情又不看好，所以不愿意投资养猪场，让养猪场的主人雪上加霜；为了活下去，养猪场的主人只能先从一万头猪里挑出一千五百头到两千头，以现阶段五块钱一斤甚至更低的价格，放到二级市场上卖给消费者，换一部分钱回来，让公司剩下的八千到八千五百头猪能够茁壮成长、坚持到行情起来。

一旦行情起来，猪肉价格回到十几二十元，剩下的八千到八千五百头猪，还能够带来不菲的利润。

这就等同于公司拿出15到20的股份，进行ipo，然后以很低的价格，把股份变成发行股，换回资金来继续维持公司运转。

不流血就没命，谁也没有别的办法。

李泽凯心里略微吃惊。

没想到许逸阳年纪轻轻，对资本市场现在的情况倒是非常了解。

甚至连网易的财报数据，都能倒背如流！

看来他对互联网，真的有很深入的研究，不是愣头青。

不过，他可不希望，许逸阳心里有藤讯比其他公司牛逼的心态。

因为这样一来，必然会增加自己上车的成本。

于是，他笑着说道：“许先生，网易其实算不上流血上市，他们ipo拿到的估值，在我看来已经非常不错了，而且他们的业务盘面比藤讯大，门户网站和邮箱用户都比藤讯用户多，估值比藤讯高一些也正常，所以我给藤讯两亿四千万美元的估值，其实还是比较合理的。”

许逸阳摇摇头，说：“藤讯一月份移动qq业务的净利润，是一千万出头；二月份预计在一千五百万以上，三月份超过三千万不是问题，全年我预计至少在三亿人民币以上，这个变现方式多清晰啊？华夏互联网市场还能找到第二家吗？”

“再看看网易，再找不到一个稳定赚钱的业务，这公司就要黄了，所以，比起网易，藤讯可是一点都不差，甚至我觉得还要高出一头。”

说到这，许逸阳又道：“这样吧李公子，我们可以先不着急聊融资的事情，你给藤讯半年时间，到今年七八月份，你看看藤讯的利润能做到多少，那个时候，你应该会对藤讯的估值有一个比较清晰的认识。”

李泽凯有些头疼。

藤讯的价值，不用许逸阳说，他自己就已经通过藤讯现在的盈利情况，看出了一些端倪，所以，他也知道藤讯未来很有潜力。

但是，这话自己可不能说，一说就会再次提高许逸阳的心理价位。

而且，许逸阳这是摆明了不愿意卖啊，或者说，摆明了对两亿四千万美元的估值不感兴趣。

但是，两亿四千万美元的估值，本身就已经有些高了，按理说，投资一家公司，至少要持续观察它一年的营收业绩才能给出比较合理清晰的估值。

可问题是，藤讯现在的发展潜力太大了，谁都能看得出这家公司将一飞冲天，这时候如果还想用保守的估值，人家根本不理你。

如果一家公司缺钱，投资人自然会趁这个机会拼命压价，值一万的东西，恨不得就开一千，爱要不要；但是，反过来也是一样的。

如果一家公司不缺钱，投资人会追在对方屁股后面上赶着、求着要投资，这种情况下，值一万的东西，恨不得给五万；现在藤讯就是这样的情况，它一项业务，就拉动电信的股价一天内涨八个点，足见这家公司的发展潜力。

而且，它现在已经开始赚钱了，而且一上来就赚了一大笔、将来自然会越赚越多。

跟电信的关系又很好，它自身的用户在飞速发展，电信的手机用户也在飞速发展，两侧共同增长的必然结果，就是双方都会迎来一个高速增长期，前途不可限量。

所以在李泽凯看来，这种时候，哪怕溢价高一些，也要尽快上车，否则等半年估计就上不去了。

可现在唯一的问题是，许逸阳的胃口，到底是多少？想到这，他问许逸阳：“许先生觉得，如果融资的话，多少估值你能满意？”

许逸阳淡然一笑，道：“要我说，至少五亿美元！”