二九文学

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第517章 巧妙并购的学问（第1页）

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“城哥，财团的并购动向你也没全部跟我说，我到今天才知道上海大酒店股份正在和希尔顿酒店集团接触，这可是涉及260亿美金的大型并购啊，我们的资金并不足以支撑如此规模的连续并购，还有汇丰银行和南非标准银行的谈判，以及下一步大规模投资欧洲产业，我们哪来那么多钱？”

史学义忧心忡忡的叹了口气，继续说道;“家乐福超市和格力集团这几家企业连续上市，确实减少了我们很大的资本支出，不过这钱转手又花了出去，用于大规模的兼并扩张，王族基金到现在现金池不足450亿美金，还要投资英国o2电信公司100多亿美金，这么多项目都要花钱，摊子铺的太大了，剩下的钱怎么也不够啊？我愁的晚上都睡不着觉。”

“你这叫杞人忧天。”

王耀城毫不客气的打击他;“多学着一点，谁说并购就要花自己的钱？”

“发展至今，香港上海大酒店股份有限公司市值不过966亿港元，约130亿美金，我们持股比例在62左右，我就想不通怎么能够一口吞下希尔顿酒店集团，如果不投入大量资金，到时候这股份谁当老大？”

史学义依然坚持自己的观点。

“当然是资本运作了，拿别人的钱生钱。”

“这可是几百亿美金缺口呐！

谁傻了把钱给你用，我觉得不靠谱。”

王耀城真是被他打败了，说到底史学义属于平庸之才，不是灵性十足的天才经理人，他的最大特点就是忠实可靠，喜欢看着财团资金池节节上涨。

一旦花钱多了就着急，属于能进不能出的那种类型。

说到这里脑海中会浮现看门狗、守财奴的形象，没错，这就是他的最大特点，除了可靠还是可靠。

毕竟是自家兄弟，王耀城还是得给他慢慢解释;“就按照香港上海大酒店股份有限公司为例，我告诉你怎么花点小钱就把它拿下来首先，你告诉我，巴伦·希尔顿为什么要出售希尔顿酒店集团?”

“这和我们讨论的资金问题有关系吗？”

“至关重要，只有明白了巴伦·希尔顿为什么要出售经营情况尚可的希尔顿酒店集团，才能根据情况精准的设计并购杠杆，如果他想要现金就给现金，想要股权就给股权，想要溢价就给溢价，嗯……这才是正确的操作姿势。”

史学义若有所思地点点头，也不知道这货听没听懂，反正蛮像那么回事儿。

他仔细考虑了下说;“希尔顿酒店集团虽然目前看来经营尚可，可巴伦·希尔顿已经75岁了，精力远远不济，对整个集团的管控力直线下降这几年爆出了很多财务丑闻和管理层贪墨案件，让整个酒店集团的管理处于危险之中。

巴伦·希尔顿看到了这一点，并且深为焦虑可惜他的八个孩子，十五个孙子孙女（包括著名的帕丽斯·希尔顿、妮基·希尔顿姐妹）全都是花天酒地的高手，没有一个能够接任希尔顿酒店事业，这在上流社会简直成为笑谈。

今年，巴伦·希尔顿妻子玛丽莲去世对他的打击很大，此时决定与我们财团接触，应该是为处置遗产考虑了。

若是留给这些不肖子孙们，恐怕用不了几年就会败得干干净净，我听说他准备把资产全部捐给其父亲命名的康拉德·希尔顿慈善基金会。

这样，他的子孙每年还可以从慈善基金会拿到上百万美元，足以维持奢侈生活。”

王耀城双手一拍，说;“既然知道了巴伦·希尔顿的想法，下面的行动就简单了，无非是为希尔顿酒店集团估一个合理的价格我们知道，希尔顿酒店集团有近十个酒店品牌，遍布全球的2800家酒店，48万张床位。

合理的价格应该在240～270亿美金之间，莫宇轩先生正在率领团队与对方接触，对方报价274亿美金，我们的价格底线是不超过240亿美金，这还需要艰苦的谈判才能够得到。

最终交易价格确定之后，我们就可以谈到付款方式。

我的计划是香港上海大酒店股份有限公司通过增发新股，筹集30亿美金，财团方面同时一对一注资30亿美金用于不摊薄股本。

那么，我们手上就有60亿美金，依然持有香港上海大酒店股份62的股权，我们用这笔钱去收购希尔顿酒店集团，等于通过香港上海大酒店股份间接持有希尔顿酒店集团股权。

剩余部分约两百亿美金支付的是企业债券，价值等同于股票，五年时间内分期分批的还本付息我们可以承诺;只要股票价格低于债券面额60触发收购回购线，就将以企业债券票面价值的120回购。

如此一来，对方便没有任何风险，还可以获得利息收益。

此外我们还可以承诺，这部分债券由王族基金背书，回购可以选择交换同等价值的思科公司股票或者是微软公司股票，这样就会让诱惑力大增这样做，你说巴伦·希尔顿会不会动心？巴伦·希尔顿也不傻，反正风险都有王族基金背书，万一希尔顿酒店集团股票价格下跌，选择债券有可能多获得20的收益，200亿美金就是多出了40亿美金一旦回购的话，甚至还可以换个同等价值的思科公司股票，简直做梦都笑醒了。

我们这是等于在他的面前放了一个美味的果子，看得见吃不着，但诱惑力是始终存在的。

而我们也不吃亏，用60亿美金就收购了希尔顿酒店集团全部股权，让其为我们赚钱还债。

一旦希尔顿酒店集团价值上涨，我们还可以出售部分股票还本付息，等于用股民的钱为我们买下希尔顿酒店集团，这当然是划算的事儿了。”

王耀城深入浅出的解释，史学义仔细思考了下点点头表示认可，但是又提出新的质疑;“我承认你脑袋瓜子灵光，但你想过没有，万一希尔顿酒店集团内里问题非常大，遍及全球的高档连锁酒店运作机制彻底烂掉了，需要重新打造，这对股票价格来说就是一场灾难，可能真正的触发回购线，到时候你就是偷鸡不成蚀把米，可能把思科公司的控股权都丢了。”

没办法，对这种轴头必须要讲解清楚了，否则史学义回去以后绝对翻来翻去睡不着，搞不好夜里一两点钟还能来烦自己。

“对于希尔顿酒店集团经营管理，观天下经研中心做了深入的分析，具体的我也不和你说了，反正就是八个字;顶级制度，执行不力在这种情况下，希尔顿酒店集团2002年依然取得126亿美金的纯利润，可见盈利能力之强劲。