二九文学

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079 周婷发现风险盲区（第2页）

必须单独构建一套压力测试体系，引入信用收缩、杠杆断裂、恐慌传导这些变量。”

李阳抬头：“你是想让系统学会判断‘黑天鹅’？”

“不是判断。”

周婷敲下标题：《极端情景推演协议v0.1》，“是设定边界。

当某些指标组合突破阈值时，无论模型输出什么信号，都必须暂停自动交易。”

陈帆扭头看向她：“比如哪些指标？”

“融资余额周降幅超15%、百只以上个股同日跌停、交易所净卖出机构数量激增、国债逆回购利率异常飙升。”

她一条条列出，“再加上舆情情绪指数断崖式下跌。

这些信号叠加出现，就不该再用常规逻辑衡量市场。”

李阳仍持保留态度：“这类事件十年一遇。

为小概率情况重构整个风控体系，会不会影响日常效率？”

“那如果下次不是十年一遇呢？”

周婷反问，“我们现在的资金规模比去年翻了三倍，再往后只会更大。

一次判断失误，损失的不是百分比，而是绝对数额。”

张远插话：“但她提的有道理。

上周恒康药业那次，要不是人工干预及时，融券仓位可能被套在半路。

真遇上全局性危机，响应速度根本来不及。”

陈帆手指轻点桌面，片刻后下令：“先做一轮验证。

周婷，你负责设计脚本，把2008年的关键节点还原出来——雷曼倒闭前后两周，加上A股熔断阶段。”

“我已经写好了。”

周婷调出一个隐藏文件夹，名称为“2008模拟场景”

。

她点击运行，系统开始加载复合型危机数据包：海外投行破产、全球股市连锁暴跌、人民币汇率剧烈波动、国内基金赎回潮同步爆发。

三地服务器同时接入测试环境。

三分钟后，主屏弹出第一条异常提示：系统在道琼斯单日重挫8%的背景下，判定“A股具备避险属性”

，建议增持金融蓝筹。

“荒谬。”

李阳忍不住出声。

更严重的情况出现在第六分钟。

当上证指数单日下跌6.5%、跌停家数突破三百时，系统因检测到“批量破净”

现象，启动“价值抄底”

策略，调集模拟资金的72%入场。

净值曲线直线坠落。

最终结果比2007年测试更糟：**回撤31.8%**。

“这不是误差。”

陈帆关闭报告窗口，“是认知缺陷。

我们的模型太相信历史规律会重复，却忽略了规则本身会被打破。”

“所以必须加熔断。”

周婷语气坚定，“不是建议式提醒，是强制机制。

只要单日亏损达到预设红线，所有持仓自动平仓，切断进一步决策。”